A Horthy-korszakban Bethlen István kormánya elérte, hogy az I. világháború és a trianoni békeszerződés következtében súlyos gazdasági helyzetben lévő ország népszövetségi kölcsönt kapjon. Az 1924-től folyósított hitel révén az amerikai, az angol, a német és a francia tőke szerzett érdekeltséget a magyar gazdaságban. A Népszövetség fenntartotta magának a jogot, hogy ellenőrizze a kölcsön felhasználását. Ám ezen kívül más feltételeket is szabott: többek között elvárta a szigorú antiinflációs gazdaságpolitikát, a költségvetési egyensúly helyreállítását, valamint létre kellett hozni az államtól független jegybankot.
